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钢材核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量有明显回升，全国建筑钢材日均成交量19.41万吨，环比回升6.6万；热卷价格也呈现涨跌互现态势。下游需求相比之前有所好转，钢材库存连续5周下降。但随着钢价的承压下跌以及买涨不买跌情绪的带动下，市场对需求恢复的持续性存疑。上周Mysteel螺纹钢和热卷表观消费量分别回落27.7万吨和7.4万吨。同时，投机性需求未来也会持续减弱，近几天价格下跌过程中已有部分期现套利盘出货。供应方面回升也是比较快的，无论是五大材产量还是高炉日均铁水产量均处于上升通道之中。且1-2月分省市粗钢产量数据中有5个省同比增速超过20%。

铁矿石核心逻辑：今日，铁矿石价格期货价格继续大幅下跌，贸易商报价积极性一般，部分贸易商有降价出货意愿。目前铁矿基本面利多还有一个铁水产量回升，但是产业端利空则在持续积聚。一是，钢材低需求的情况下，矿石在120-130美元估值明显偏高；二是，钢厂利润虽然有所恢复，但高品矿库存目前也比较高；三是，钢厂对补库存比较谨慎，基本以按需采购为主；四是，供应的回升以及政策调控预期的存在，且二季度不排除有限产政策出台可能。

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